
12月22日,美元兑瑞郎报0.7945,较前一交易日微涨0.0003,涨幅-0.0880%,当日最高0.7959、最低0.7937,延续低位震荡。日内曾涨0.21%至0.7958,多空博弈加剧,核心驱动仍为美联储与瑞士央行政策分化,叠加通胀、经济基本面及避险情绪等因素,短期不确定性升温。
央行政策分化是汇价核心驱动。12月超级央行周信号持续发酵,美联储年内第三次降息25个基点至3.5%-3.75%,鲍威尔排除后续加息可能,市场预期2026年延续宽松,削弱美元吸引力,压制美元兑瑞郎。瑞士央行则连续第二次维持0%基准利率不变,施莱格尔强调回归负利率门槛极高,削弱市场相关预期,为瑞郎提供支撑,决议后汇价跌0.15%至11月中旬低位。此外,美联储12月降息分歧创37年来新高,反对票3张、软性反对票4张,且明年主席人选未定,加剧市场波动,间接影响美元走势。
两国通胀与经济基本面差异强化政策分化合理性。瑞士11月CPI同比降至0%(触及央行0%-2%目标下限),受住宿、房租、服装价格拖累,瑞士央行下调中期通胀预期(2026年0.3%、2027年0.6%)。美国方面,鲍威尔提及劳动力市场疲软,强化宽松预期,本周二公布的10-11月非农数据将明晰政策路径判断。
瑞士经济展现分化韧性。第三季度GDP因制药出口回调收缩,但制造业与服务业温和增长形成对冲,瑞士央行预计2025年GDP增速略低于1.5%、2026年约1%。此外,11月美瑞贸易协议签订,美国对瑞关税从39%降至15%,缓解出口担忧并支撑瑞郎。
避险情绪与技术面加剧短期波动。年末市场风险偏好降温,避险资金流入瑞郎压制汇价,但瑞郎过度升值或引发通缩,瑞士央行在抑升值与避“汇率操纵国”标签间两难,不排除干预可能。技术面看,汇价近3日跌近1%,0.8000关口遇阻下行;RSI22.79进入超卖区间(短期或反弹),但MACD位于零轴下方(空头主导),且形成“熊旗”下跌延续形态,跌破震荡区间下沿或开启新跌势。
机构预测短期美元兑瑞郎在0.7920-0.7980区间博弈。下方支撑关注0.7915前期低点,失守或下探0.7900;上方阻力集中0.7980及0.8000,站稳0.7960方有望冲击。后续重点关注美联储非农数据、2026年政策预期及瑞士央行通胀预期调整。
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